LED照明成为持续热点

　　上周申万电子行业指数上涨5.42%,上证指数周上涨0.25%。电子持续跑赢市场,符合我们对行业基本面的判断,在智能终端景气持续向好的背景下,只要行业成长趋势未变,坚定持有供应链相关标的,因此,我们策略上一直坚定的建议投资者持有智能终端等供应链电子股,即使从当前看部分公司短期估值较高。

　　此外,我们今年以来持续推荐的LED板块近期成为市场持续热点,主要是LED照明处于自发性需求爆发的起点,而引起自发性需求爆发预期的标志性事件是CREE\飞利浦等LED照明品牌厂商推出击破照明需求甜蜜点的低价灯泡,从实际需求情况看,我们跟踪到台湾LED照明供应链部分公司上半年的出货量已经达到去年全年,意味着品牌厂商低价灯泡的推出确实推动了行业需求,我们仍然看好LED照明进入真正的成长周期。

　　投资策略展望

　　维持持有电子股的投资建议。我们继续看好LED背光及照明、光学镜头、触控等细分产业,建议积极关注。此外,我们认为平板显示产业国内迎来进口替代的发展机遇,国内面板产业以及相关原材料供应商未来几年发展前景乐观,京东方、TCL等面板企业将迎来历史上盈利最好的时期。

　　机构观点

　　短期看电子股估值偏高,市场普遍预期短期内电子股可能迎来调整,但是,对于调整的幅度预计向下空间不大,主要理由在于智能终端下游需求旺盛,供应链景气度高,相关公司业绩高成长已成定局,同时随着中国电子公司制造能力提升,未来市场占有率存在提升空间,均保障相关公司维持较高的估值水平。市场当前主要跟踪电子股如果短期调整,后面能否新高。

　　风险提示:短期面临估值压力

　　重点推荐:

　　聚飞光电(300303):智能终端带来背光需求提升以及公司市场占有率提升确保公司业绩稳定成长,新业务大尺寸背光放量改变公司市场空间预期,提升公司估值水平,而联发科平板电脑芯片下半年发力,从而公司中尺寸背光迎来新的增长点,预计公司2013-2015年EPS0.65、0.9、1.24元,PE31、23、18倍,维持买入投资建议。