截至2018年10月15日，我国新三板挂牌企业已达到10928家企业，绝大多数属于典型的中小企业和成长型企业。目前，新三板挂牌的LED企业(申万行业)达到130家，其中基础层125家，创新层5家，创新层企业分别为元亨光电、穗金光电、中云创、雷特科技和丰海科技。

　　2015年和2016年是新三板的火爆期，一大批LED企业纷纷选择新三板挂牌。在这130家企业中，2013年挂牌1家，2014年挂牌16家，2015年挂牌39家， 2016年挂牌52家，2017年挂牌14家，2018年截至当前新进仅8家，经过2015和2016年之后，行业内挂牌企业呈现逐年减少的趋势。

　　2018年上半年LED挂牌企业业绩

　　小企业业绩压力大，关注头部企业。2017年，130家企业合计营收146.92亿元，净利润合计6.57亿元，净利润达到1000万以上的企业达到35家，兆驰节能以1.06亿的净利润排名第一，处于遥遥领先的位置。

　　2018年H1，130家新三板公司有122家披露半年报，该122家挂牌企业合计营收77.17亿元，同比增长13.65%;2018年H1合计净利润2.63亿元，同比下降了31.79%，下降幅度明显。

　　这122家企业中，74家企业净利润为正，48家企业业绩为负;营收排名前二十的和净利润排名前二十的企业分别如下图所示：

　　前20家企业的合计净利润占总体获利比重为130.80%。合计营收占比为58.11%，集中度非常高。

　　企业表现

　　1.兆驰节能

　　公司是LED封装企业，主要从事LED 器件及其组件的研发、生产与销售，产品定位于LED照明和LED背光源两大核心应用领域。2018年H1，公司实现营业收入7.64亿元，较去年同期增加34.58%，业绩上升主要原因是技术和产品升级、品控和制造升级，业务规模稳步扩大;实现净利润0.69亿元，较去年同期增加71.15%，主要系：一方面营收大幅度增长，利率提升2.87%;另一方面公司理财收益增加。

　　扩产情况：2018年上半年，公司与南昌市青山湖区人民政府签署《投资协议补充协议》，在原计划新建1000 条LED封装生产线的基础上，再增加投资500-1000 条LED 封装生产线(最终以实际新增数量为准)。第一期1000 条LED 封装生产线扩建项目预计于2018 年底达产50%，2019 年实现满产。

　　2.达特照明

　　达特照明主要从事城市景观照明工程的施工以及与之相关的景观照明工程的设计与维护、LED照明产品的研发、生产业务。公司2018年上半年实现营收1.78亿元，同比增加43.88%;归母净利润实现3217.77万元，同比减少7.89%。营收增长主要是工程收入增加所致。净利减少主要是因为2018年上半年大部分工程项目采用的灯具材料为外灯具，毛利率下降。同时，由于本期业务人员计提奖金增加，且公司调增管理人员薪酬，期间费用增加。另外，部分未回款的应收账款按账龄计提了较多的坏账准备。

　　达特照明于在2017年申请在创业板上市，于2017年6月28日取得了证监会核发的申请受理通知书后，后因公司经营战略规划及上市计划的调整，决定暂缓上市进程。并于今年5月向证监会申请撤回上市申报材料。

　　3.穗晶光电

　　公司主营业务是LED封装,从事SMD LED产品的研发、生产与销售.2018年上半年度实现营业收入2.30亿元，比2017年上半年度增长了64.75%;实现净利润2647.71万元，比2017年上半年度增长了45.66%。营业收入和净利润同比大幅度的上升，业绩上升系公司加大市场拓展力度、持续引入优秀人才、继续加大研发投入和加强运营管控的综合结果。

　　4.晶科电子

　　晶科电子从事 LED 器件、模组光源、光引擎及智能照明等产品研发、制造与销售，处于 LED 产业链中游环节。公司营业总收入4.5亿元，比去年同期增长0.92%，归属于挂牌公司股东的净利润2334万元，比去年同期2765万元下降15.6%。

　　5.崧盛股份

　　公司主营业务为 LED 驱动电源的研发、生产和销售。公司实现营业收入1.93亿元，较上年同期增长 118.07%;报告期内实现净利润 2281万元，较上年同期增长113.71%。由于行业上游供应商原材料价格近一年来大幅上涨，导致产品毛利率由上年同期的29.93%下降到报告期的25.89%，下降了4.04个百分点

　　6.中云创

　　公司的主营业务为LED通用照明灯具的研发、生产和销售。 公司产品主要分为三大类：一为工程照明所用的路灯、楼体亮化灯;二为室内所用的照明灯具、装饰灯具;三为变压器代工并销售。2018 年上半年，公司实现营业收入8099万元，较去年同期增长35.38%，净利润达到1897万元，较去年同期增长47.89% 。公司营业收入增长的主要原因是利润空间较大的工程收入增加。

　　7.豪恩智联

　　公司布局智能家居、智能商业、智慧农业，为客户提供LED智能照明、植物照明、智能硬件等产品及智能物联的系统解决方案，切入物联网。 报告期内，公司生产经营情况良好，实现营业收入28154 万元，较上年同期增长86.51%，实现净利润1476万元，较上年同期增长81.33%。业绩增长主要原因系：销售收入增长，严格控制成本。

　　8.山本光电

　　山本光电公司从事LED背光源研发、制造和销售。2018年H1,公司实现营业收入28760万元，同比增长 50.88%，归属于挂牌公司股东的净利润为1194万元，同比增长 158.04%。公司对全面屏智能手机背光源进行布局，随着今年二季度开始，市场上全面屏智能手机全面爆发，在制造、质量和交付上快速满足客户需求。

　　9.弘亮光电

　　弘亮光电公司及子公司专注于 LED 封装器件的研发、生产和销售业务等。2018年半年报显示，企业实现营收8947万元;归属于挂牌公司股东的净利润为1368.5万元。

　　10.福凯股份

　　福凯股份主营LED通用照明产品的研发、生产和销售业务。公司2018上半年营收9651.92万元，同比增长76.34%，归母净利1226.96万元，同比增长143.40%。营收增长主要原因是报告期内拓展了大客户，且提升了产品性价比及竞争力。

　　题外话：新三板为何会热潮减退?

　　热潮减退的原因各异，一度姐归纳原因如下：

　　(1)监管趋严。证监会2月颁布《关于IPO被否企业作为标的资产参与上市公司重组交易的相关问题与解答》指出，关于重组上市类交易，企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市，对于不构成重组上市的其他重组交易，证监会也将重点关注IPO被否的具体原因及整改情况等。仅此一条让很多企业望而却步;

　　(2)过会门槛抬升。证监会大发审委成立并运行以来，审核趋严，发审过会率大大降低，IPO企业的财务门槛在抬高。

　　(3)绕道上市。一些新三板企业打起了并购主意，等待大型A股主板上市公司收购，“坐享其成”，可省去很多麻烦。2017年新三板市场并购活跃，上市公司并购新三板企业热度不减。据广证恒生统计，2017年38例上市公司并购新三板案例完成，同比增长52%，其中基础层小规模成长性较好的企业更受青睐。

　　(4)成本与效益。一个企业挂牌需耗时在半年以上，所花费用在300万—1000万不等，企业花费大量人力财力。而新三板的流动性不足一直广受诟病，新三板企业依旧出现融资难的局面，出现投入和产出不对等的局面。

　　扩展阅读

　　我国资本市场从20世纪90年代发展至今，资本市场已由场内市场和场外市场两部分构成。其中场内市场的主板(含中小板)、创业板(俗称二板)和场外市场的全国中小企业股份转让系统(俗称新三板)、区域性股权交易市场 、证券公司主导的柜台市场共同组成了我国多层次资本市场体系。

　　我国多层次”金字塔”型资本市场及挂牌/上市企业数量

　　数据来源：Wind，截至2017年12月31日

　　主板：主要针对大型蓝筹企业挂牌上市，分为上海证券交易所主板(股票代码以600、601、603开头)和深圳证券交易所主板(股票代码以000开头)。

　　中小板：主要针对中型稳定发展，但是未达到主板挂牌要求的企业，属于深圳交易所的一个板块(股票代码以002开头)。

　　创业板：主要针对科技成长型中小企业，属于深圳交易所的一个板块(股票代码300开头)。

　　新三板：是沪深交易所之后的第三家全国性证券交易场所，全称为全国中小企业股份转让系统，交易所位于北京(代码以”430“开头。2013年11月，新三板扩容至全国的方案公布，全国股转系统交易系统上线后，挂牌企业代码将由“43”开头改为“8”开头。所以，现在大家看到的新挂牌的新三板公司就是“830”开头)。

　　附：2017年新三板企业业绩表现