周三，沪深两市各只有一家非ST公司股价跌停，沪市的为三安光电(600703)。近日，因公司控股股东三安集团发行短融债披露预付款高达86亿元，加上公司的高库存低周转率，成为舆论关注的焦点。周三，三安光电股价低开低走，放量跌停，创两年以来的新低。

　　尽管公司午间紧急召开电话会议，董事长就相关财务问题进行了回应，但大量卖盘仍封住跌停板。

　　厦门富二代回应外界质疑

　　三安光电主营LED外延片及芯片的研发、生产和销售，2007年11月借壳上市。其实际控制人林秀成是公司创始人，也是厦门首富。2017年7月，林志强子继父业，接班林秀成担任三安光电董事长。因此，林志强被称为“厦门最有钱的富二代”。

　　2018年，作为LED行业的龙头、市场公认的白马股，三安光电股价被腰斩。其中，三安集团在554.31亿总资产仅有71.2亿元“净资产”的情况下，对外预付账款却高达86亿元被质疑。

　　对此，三安光电董事长林志强在16日午间的电话会议中表示，公司采用预付款的形式，是为了做大每年的贸易规模，以预付款的方式有利于公司锁定产品价格，获取更好的差价利润。据了解，公司目前主要9大板块业务，总贸易规模已经超过了200亿人民币，不过由于贸易的毛利率比较低，每年提供利润只有几千万元，并不是公司的主要利润来源，此举仅仅是为了做大公司的营收规模。“公司不存在对方无法交货、钱款无法退回的情况，贸易认人、不认公司。贸易额都是在滚动运行。“他说。

　　他还表示，公司目前也在通过引入战略投资者、出售交易性金融资产以及部分公司房产，来调整公司的债务结构，公司至今发行的所有债券都进行了刚性兑付，不存在违约情况。

　　存货减值风险悬顶?

　　另外，近十年来，三安光电的存货金额逐年攀升，相比2011至2016年的平稳表现，2017和2018年前三季度存货猛增;而2018年比2017年的库存周转率更低。

　　去年LED芯片供大于求，随着竞争加剧，产品价格一路下跌，导致企业库存高企，面临减值压力。作为全球LED芯片龙头企业，在LED行业恶化背景下，一些券商分析师提示，三安光电有存货减值大幅增加的风险。

　　去年底，中金公司研报指出，从三季度业绩来看，三安光电的存货和存货周转天数分别达到26亿元和189天。未来如果需求如果没有大回升，公司可能面临存货减值导致利润下降等问题。

　　对此，三安光电在上证e互动表示，公司产品从原材料到成品，生产周期较长，加上产能扩张，原材料、半成品、在产品都会相应增加，有合理的库存是正常。公司会计处理严格按照会计准则和相关法律法规执行。

　　同时，有媒体对公司远高于同行的销售净利润提出质疑，并列举大量证据暗示三安光电与大客户之间或存在隐秘关系，同时发现公司存在一笔逾31亿元的采购差额。对此，三安光电表示，该差额“是由于披露口径不一致导致”。

　　由此，公司股价再度开启新一轮下挫，12月单月跌幅超20%，是全年月跌幅之最。如今，旧患未了又添新忧，公司股价再度下行。